イスラエル中銀は2024年末まで現在の短期金利を維持する構えで、アンドリュー・アビル副総裁が水曜日に述べたように、物価上昇圧力の高まりと地政学的緊張の継続による更なる引き下げからの転換を示唆している。
中央銀行が基準金利を5年連続で4.5%に据え置くことを決定したのは、インフレ懸念が3.2%に上昇し、ガザ紛争が激化し、より広範な地域不安が懸念されるなかでのことだ。
アビール総裁は、2025年まで利下げはあり得ないとし、利下げは今後のデータ次第だと強調した。同銀行のスタンスは、長引くガザ戦争の影響を受けている。ガザ戦争は主要産業を混乱させ、特に投資や建設部門で著しい落ち込みを見せるなど、経済的なショックを引き起こしている。
副総裁は、このタイミングでの利下げは需要と供給の不均衡を悪化させ、特に住宅価格のさらなる上昇につながる可能性があると説明した。イスラエル経済の第2四半期の拡大率が年率換算で1.2%と小幅であったことを考えると、これは極めて重要な検討事項である。
日本銀行の政策担当者は10月9日、11月25日、そして2025年1月6日に再び金利について審議する予定だ。イスラエルのインフレ率は、2025年初頭に予定されている付加価値税の引き上げもあり、今後数ヶ月で3.5%を超えると予想されている。しかし、年後半にはインフレ率は中央銀行の目標範囲である1%~3%に後退すると予想されている。
アビール氏は、インフレ傾向の主因は、パレスチナ人労働者のイスラエル入国禁止、兵役召集、ヒズボラ・ロケット弾攻撃による北部のイスラエル人の避難など、さまざまな要因に起因する労働力不足など、供給サイドの問題であると指摘した。
シケルは乱高下しているが、ヒズボラやイランとの本格的な紛争が近いかもしれないとの市場の見方を反映し、今月は対ドルで3%上昇した。
さらに、戦争が財政赤字を悪化させ、中央銀行は政府が信頼できる2025年国家予算の策定を遅らせていることに不満を表明するなど、財政政策が精査されている。このような予算では、非成長分野での支出削減と増税が必要となる。アビール総裁は、財政状況を踏まえ、より慎重で保守的な金融政策アプローチの必要性を強調し、経済と市場の安定を維持するためには、より高い金利水準が必要であることを示唆した。
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