ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は、2月の金融政策発表から大きく乖離した3つの点を強調し、現行金利の維持を決定した。
中央銀行は、非貿易的インフレが予想以上に持続しており、先行指標は国内経済の健全性が引き続き低下していることを示唆していると指摘した。さらにRBNZは、需要の増加よりもむしろ生産性と潜在成長率の低下に起因する、生産高ギャップの縮小という懸念すべき傾向を観察した。
このような成長停滞とインフレの持続という組み合わせは、擬似的なスタグフレーション環境とも言えるもので、政策立案者の間では利上げの可能性について議論が交わされた。その結果、会合期間中、政府短期金利（OCR）の予想軌道が上方修正された。
最近の利上げの可能性に関する議論にもかかわらず、BCAリサーチはRBNZの金融政策の方向性に関して異なる見解を持っている。BCAリサーチは、RBNZは前年度の利上げを終了したと予想している。同社は、中央銀行の次の動きは利下げになる可能性が高いと予想している。この見通しは、インフレを助長しているより頑固な要素が、年が明ければ沈静化するという予想に基づいている。
BCAリサーチの分析によると、インフレ圧力の緩和は年末にかけて起こるはずである。この予測は、RBNZが近い将来、より緩和的な金融政策スタンスに移行するとの見解と一致している。同社の見通しは、中央銀行の現在の政策軌道に代わる見方を提供し、今後の金融緩和の可能性を示唆している。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。