UBSはユーロ/スイスフランの通貨ペア予想を修正し、2024年後半には0.93まで若干下落すると予想した。世界経済のソフトランディングはユーロにとって好材料だが、欧州の成長見通しが期待外れだったため、ユーロ/スイスフランの上昇に歯止めがかかった。8月初めに0.92まで下落した後、ユーロ/スイスフランは0.95前後で安定している。
スイス国立銀行（SNB）は9月に最後の利下げを行い、緩和サイクルを終了すると予想されているが、他の中央銀行は緩和を継続する可能性がある。欧州中央銀行（ECB）は今年中に少なくとも50ベーシスポイントの利下げを実施すると予想されており、スイスとの金利差が縮小し、スイスフラン（CHF）を下支えする可能性がある。
欧州大陸の経済成長は停滞しており、財政再建の努力は金利低下によるプラス効果を緩和する可能性が高い。加えて、夏の政治情勢が不透明であるため、不確実性が高く、ユーロよりスイスフランに有利な状況が続くと予想される。
ユーロは世界的な利回りの低下によって下支えされているものの、ユーロ圏の成長および地政学的な見地からの熱意の欠如が、今後数ヵ月間のユーロ/スイスフランの下落を促すと思われる。
UBSが指摘する主なリスクは、スイスフランの急速な上昇に対する中央銀行の反応である。SNBによる為替介入に関する憶測は8月上旬に指摘されたが、UBSは、中央銀行が制限的な領域にとどまっている間は金利を優先し続けるとみている。
投資に関する考察では、UBSはユーロ/スイスフランのレンジを0.95-1.0とする従来のガイダンスから変更した。現在は、0.96-0.97のレンジがレジスタンスとなり、0.92付近がサポートになると見ている。
しかし、スイスの成長率が予想以上に低下した場合、またはSNBがスイスフラン高に不満を示し、スイスフランを弱める行動を取った場合、EUR/CHFは0.95付近にとどまる可能性があるとUBSは指摘した。
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