UBSの市場アナリストは、欧州株式市場に影響を与える要因が多様化していると指摘した。
同行の報告によると、長期にわたる経済データを使って欧州株を調査する同社のコンピューター・ベースのモデルは、通常、市場の動きの約70％を占めているという。過去には、10年国債の金利や中国経済の健全性など、1つか2つの主要な影響がストックス・ヨーロッパ600指数に強い影響を与えていた。これは特に、高級品、自動車、鉱業、化学といった業種に当てはまる。
さらに、天然ガス価格、ユーロの通貨価値、人工知能の発展といった要素も、異なるセクターのパフォーマンスを比較する上で重要である。
しかし、UBSは、こうした経済的要因やセクター固有の要因の予測可能性が、最近では明確でなくなってきていると指摘している。
「ストックス・ヨーロッパ600指数は我々のモデルが説明できる以上に上昇しており、これは過度の上昇か、独自の要因の影響のどちらかを示している」と市場ストラテジストは説明する。「ここ数ヶ月の我々のモデルから考えられる結果の幅の広さは、独自の要因がより影響力があることを示唆している」と彼らは続けた。
特定の産業グループのレベルでは、エネルギー企業、銀行、素材プロバイダーなど、景気サイクルに関連するセクターや割安とされるセクターが過度に値上がりした可能性がある。これらのセクターは当初、景気後退が予想されていたかのように価格が付けられていた。
対照的に、食品・飲料・タバコ（FB&T）やヘルスケア＆パーソナル・ケアプロダクツ（H&PP）のような安定性の高いセクターは、以前の低いバリュエーションから回復し始めている。この回復の一因は、最近のフランスの選挙に伴うリスク・プレミアムの上昇である。
相対株式評価システム（REVS）のフレームワークを用いて、UBSのアナリストは現在、公益事業、運輸、メディア、建設資材、エネルギー、不動産、医薬品などのセクターを選好している。
逆に、鉱業、テクノロジー・ハードウェア、ソフトウェア、消費者必需品、食品・飲料・タバコ（FB&T）、健康・パーソナルケア製品（H&PP）などのセクターについては楽観的でない。また、アナリストは自動車セクターの株価が急上昇する可能性が高いと予想しており、自動車株については中立の立場をとっている。
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