レッドバーン・アトランティックのアナリストは木曜日の最新レポートで、クラウドストライク・ホールディングス(CRWD)とパロアルトネットワークス(PANW)のレーティングを引き下げた。両社の株価と市場環境全体に対する懸念を指摘している。
クラウドストライクのレーティングは「中立」から「売り」に変更され、目標株価は従来の380ドルから275ドルに引き下げられた。
Redburnのアナリストは、CrowdStrikeが高品質のサイバーセキュリティ製品を提供していることを認めている。しかし、追加サービスの売上を伸ばすために必要な、大企業市場での存在感のさらなる拡大が困難であると指摘している。
アナリストらは、「一般的に合意されているクラウドストライクの成長予測は、成長率低下の初期兆候を考慮していないようだ」とコメントしている。
彼らは、エンドポイントセキュリティの市場はその潜在力がほぼ限界に近づいていると考えており、クラウドセキュリティ、本人確認、セキュリティ情報イベント管理（SIEM）など、他の成長分野は激しい競争にさらされていると見ている。
さらにRedburn氏は、年初からCrowdStrikeの株価が45%上昇した結果、1年目の売上高企業価値率（FY1 EV/売上高）が23倍となり、他のサイバーセキュリティ企業の平均の2倍以上になっていると指摘する。レッドバーン氏は、この比率は、サイバーセキュリティに特化した情報技術の予算が急増することを、コストに関係なく過度に見込んでいると主張する。
パロアルトネットワークスの場合、レッドバーンは株価レーティングを「中立」に調整し、目標株価を350ドルから325ドルに引き下げた。
アナリストは、同社が包括的なサービス・プラットフォームの提供に注力する戦略を発表した後、パロアルトの収益成長が2026会計年度から加速する可能性に疑問を呈している。
「パロアルトはクラウドストライクと同様の市場環境とコスト削減圧力に直面しているが、より忠実な顧客基盤と幅広い競争優位性により、パロアルトの方がより強固な守備的立場にあると考える」とレッドバーンは述べる。
パロアルトの現在の株価バリュエーションは、将来の1年目の売上高に対する企業価値の比率（FY1 EV/売上高）が15倍で、類似企業よりもまだ高いが、潜在的なリスクと報酬のバランスがより公平である。
まとめると、Redburnは、両社に対する市場の現在のポジティブな期待は達成されない可能性があると予想し、投資家に対し、激しい競争と高い株価バリュエーションを考慮し、慎重になるよう促している。
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