インテル (INTC)

Investing.com -- インテルの株価は本日の時間外取引で2.1%下落し、89.74ドルに達した。これは、同社の2026年度第2四半期決算が概ね好調な内容であったにもかかわらず、ファウンドリー事業の拡大に伴うコストや実行リスクを懸念する投資家を満足させられなかったことを受け、複数セッションにわたる下落トレンドが続いている状況だ。インテルは約15年ぶりとなる最速の増収を記録し、市場コンセンサスの売上高予想を約12%上回り、第3四半期のガイダンスも市場予想を超える水準を示した。しかし株価は時間外取引での初期急騰から急反転し、その後も下落基調が続いている。株価を圧迫している主な懸念は、インテルが2026年の設備投資（キャピタルエクスペンディチャー）ガイダンスを180億ドルから200億ドル超へと引き上げたことであり、さらに経営陣が2027年の支出もさらに増加する見通しを示したことで、この大規模な投資サイクルがいつフリーキャッシュフローに転換されるのかという疑問が浮上している。

アナリストの反応は概ね前向きではあるものの、慎重なトーンが目立ち、株価の下落を食い止めるには至っていない。ベアードはニュートラルの投資判断を維持しつつも、目標株価を75ドルから125ドルへと引き上げ、供給逼迫の状況とデータセンター収益の再加速を見込んでいる。バーンスタイン・ソシエテ・ジェネラルは、インテルの第2四半期データセンター収益が63億ドルと市場予想の55億ドルを大幅に上回ったことを受け、マーケットパフォームの判断を維持しながら目標株価を100ドルから110ドルへ引き上げた。一方、モルガン・スタンレーはイコールウェイトのスタンスを維持しつつ、目標株価を84ドルへ引き上げた。アナリストの平均目標株価は約109ドルで、市場が上昇余地を認識しつつも積極的な買い推奨には踏み切れていないことを示している。特に、インテル・ファウンドリーの売上高のうち外部顧客からの比率が現在約5%にとどまっており、ファウンドリー事業転換の論拠はいまだ十分に実証されていない。

競争環境とマクロ経済の状況も、本日のインテルにとって逆風となっている。競合のアドバンスト・マイクロ・デバイセズは月曜日、AIインフラ投資の持続可能性への懸念を背景とした半導体セクター全体の軟調さの中で大幅に下落した。また、中国のCXMTが上海証券取引所に上場し、大幅な株価上昇によって時価総額が一時インテルを上回ったことは、グローバルな半導体市場における競争激化を象徴的に示す出来事となった。さらにセクター全体への圧力に加え、米連邦準備制度理事会（FRB）の2日間にわたる政策会合が本日から始まり、明日には金利決定が予定されていることから、金利動向に敏感な高設備投資型の成長株に対してリスクオフの雰囲気が広がっている。

総じて、今回の時間外取引での下落は、「好材料出尽くし」的な決算反応の余波を引きずる株価の現状を反映している。膨らむ設備投資コミットメント、外部顧客向けの立ち上げがまだ初期段階にあるファウンドリー事業、慎重からニュートラルにとどまるアナリストのスタンス、半導体セクターへの逆風、そしてFRB会合前のマクロ的な不透明感が重なっている。インテルの事業運営面での勢いは数年来で最も力強い水準にあるにもかかわらず、こうした要因が株価の重荷となっている状況だ。