木曜日、UBSはトルマリン・オイル社（TOU:CN）（OTC:TRMLF）のカバレッジを開始し、中立のレーティングと77.00カナダドルの株価目標を設定した。同社は、トルマリン・オイルの堅調な生産成長見通しと、フリー・キャッシュ・フロー（FCF）の大部分を株主に還元する同社のコミットメントを評価した。
トルマリン・オイルは、2024年から2028年まで年平均5％の生産増加が見込まれている。さらに、新規プロジェクトにより、日量2,600万バレル（mbopd）の原油換算液量がさらに貢献すると予想されている。
高価格の天然ガス市場へのエクスポージャーを高めるというトルマリン・オイルの戦略も強調された。同社は、強固なバランスシートに支えられた基本配当と変動配当の増加の組み合わせにより、FCFの90％以上を配当する態勢を整えている。このような株主に優しいアプローチは、同社の財務戦略のポジティブな側面とみなされる。
こうした好材料にもかかわらず、UBSは、2025年ヘンリーハブ（HH）天然ガス価格（100万英国熱量単位（mmbtu）当たり3.50ドル）に基づくバリュエーションの上値は限定的であり、見通しを緩和していると指摘した。
目標株価は、2025年推定企業価値対利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EV/EBITDA）倍率5.75倍から算出された。このバリュエーションはトルマリン・オイルのヒストリカル・レンジの上限に近く、米国ガスウエイトの同業他社を上回る。
目標株価を77.00カナダドルに設定したのは、UBSの天然ガス価格の前提を背景に、トルマリン・オイルの成長見通しとキャピタル・リターンの可能性についてバランスの取れた見方を反映したものです。トルマリン・オイルの財務の健全性と戦略的イニシアチブを評価すると同時に、市場環境と比較業界指標を考慮している。
インベスティング・プロの洞察
トルマリン・オイル・コーポレーションの財務の健全性についての微妙な理解を求める投資家のために、インベスティング・プロは同社の業績指標をより深く掘り下げています。161億米ドルの時価総額で、トルマリン・オイルは12.47のPERを示し、2024年第1四半期時点の過去12カ月を考慮すると、13.37にわずかに高く調整されます。
これは、同社のキャッシュフローで利払いをカバーする能力と、7年連続の配当支払いを考慮すると、特に利益と比較して合理的な評価を示している。さらに、配当利回りは6.71%とかなり高いが、同期間に配当成長率が-53.04%と大幅に低下していることは注目に値する。
InvestingProのヒントは、同社が適度なレベルの負債で運営されている一方で、短期的な債務が流動資産を上回っていることを強調する。とはいえ、アナリストは今年度の黒字を予想しており、この傾向は過去12ヶ月間の同社の業績によって裏付けられている。株価のボラティリティの低さは、過去5年間の力強いリターンと相まって、安定性と一貫した成長を求める投資家にアピールする可能性がある。
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