火曜日、シティはソーラーエッジ・テクノロジーズ（NASDAQ:SEDG）の中立のレーティングを維持し、目標株価は71.00ドルとした。同社は、2029年満期コンバーティブル・シニア・ノート3億ドルの第三者割当増資の発表など、同社のいくつかの重要な進展に注目している。この募集による調達資金は、2025年債の償還に一部充当される予定である。
社債の発行に加え、ソーラーエッジは第2四半期のガイダンスを再確認し、同四半期のフリーキャッシュフロー（FCF）見通しを1億5,000万ドルのマイナスとしたが、これはコンセンサス予想の1億1,000万ドルのプラスを大幅に下回るものである。
同社はまた、タイタン・ソーラー（PM&Mエレクトリック）の破産に関連し、担保付約束手形の損失を通じて約1140万ドルの損失が発生する可能性があることを明らかにした。
シティのコメンタリーは、第2四半期のガイダンスの再表明と、普通株式ではなく転換社債の発行により、投資家が懸念していた短期的なリスクが軽減されたと指摘。
それでもなお、転換社債の発行と、キャッシュ・コンバージョンの悪化と米国での製造の立ち上げによる第2四半期のフリー・キャッシュ・フローの見通しの下方修正は、2024年が同社にとってキャッシュ創出という点で困難な年になる可能性を示唆しているとも指摘している。ソーラーエッジは当初、在庫削減が通年で5億ドルのフリーキャッシュフローに寄与すると予想していたにもかかわらず、このような結果となった。
シティによる全体的な分析では、ソーラーエッジ・テクノロジーズのこれらの発表に対する市場の反応はネガティブになると予想されている。
その他の最近のニュースでは、ソーラーエッジ・テクノロジーズは様々なアナリストによる目標株価の調整の対象となっている。Scotiabankはキャッシュフローへの懸念からソーラーエッジの目標株価を46ドルに引き下げ、Canaccord Genuityはインバーター販売チャネルの在庫飽和への懸念を理由に目標株価を38ドルに引き下げた。
一方、RBC CapitalはSolarEdgeのSector Performレーティングを維持し、目標株価は71.00ドルと据え置いた。ウェルズ・ファーゴは、製品のセルスルーとマージン予測が予想を下回ったため、目標株価を62.00ドルに引き下げ、サスケハナは株価をポジティブからニュートラルに格下げし、目標株価を56ドルに引き下げた。
予想修正に加えて、ソーラーエッジは2029年に満期を迎える3億ドルの転換社債の募集を発表した。この資金調達は、2025会計年度の満期債務に対処することを目的としている。これらは、SolarEdgeの現在の市場ポジションと、より広範な業界力学のスナップショットを提供する最近の動向である。
さらに、SolarEdgeを含む米国の太陽光発電業界は、東南アジア産の太陽光パネルに対する関税撤廃措置の終了を受けて、太陽光発電設備の急増の可能性に備えている。この動きにより、デベロッパーは年内に倉庫に備蓄されている約35GWの免税輸入パネルを利用する必要がある。これらの関税が復活すれば、プロジェクト建設のペースが加速する可能性がある。
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