火曜日、StifelはRXO, Inc. (NYSE: RXO)のレーティングをHoldに据え置き、目標株価を前回の19.00ドルから26.00ドルに引き上げた。この修正は、RXOがUPSからコヨーテ・ロジスティクス・ユニットを約10億ドルで買収することで合意したことを受けたもの。日曜日に発表されたこの買収は、RXOの調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）と調整後フリー・キャッシュ・フローに即座に利益をもたらすと予想される。
Stifelによると、この買収によりRXOの物流業界における規模は大幅に強化される。RXOとコヨーテ・ロジスティクスの統合事業は、トータル・クオリティー・ロジスティクス（TQL）第2位の企業を上回ることはないだろうが、RXOの第3位の地位は揺るぎないものとなり、既存の仲介業者の総収入は2倍以上になるだろう。
Stifelはこの買収についていくつかの点を指摘している。第一に、この買収はレバレッジ・ニュートラルであると予想され、RXOの高レバレッジのバランスシートを維持するためのシナジー効果の実現に依存している。
第二に、コヨーテの事業と収益帳簿の質に対する視界は限られている。最後に、この買収は成長を意味するものの、RXOの経営陣が中期的に目標としている有機的成長の機会とは一致しない。
こうした懸念はあるものの、Stifelは今回の買収をRXOにとってプラスになると見ている。この買収は、困難な市場での成長を促進する戦略的な一手と見られるが、同社はリスクとリターンのバランスから、株価の評価は依然として「ホールド」であることを示唆し、注意を促している。
他の最近のニュースでは、RXO, Inc.は複数のアナリストレポートの対象となっている。ジェフリーズはRXOの目標株価を30ドルに引き上げ、同社の最近の買収を主な要因として、「買い」のレーティングを再表明した。この買収により、RXOのブローカー・セクターにおける規模は大幅に改善され、一株当たり利益とフリー・キャッシュ・フローに大幅な好影響を与えると予想されている。
一方、UBSはRXOの中立レーティングを維持し、目標株価は22ドルとした。同社の分析によると、RXOの第2四半期の財務見通しは、調整後EBITDAの増加を見込んでおり、これまでの予想と一致している。RXOの経営陣は、安定したブローカー市場と3500万ドルのコスト削減プログラムに支えられ、調整後EBITDAの増加を予測している。
RXOの最新決算説明会では、軟調な運賃市場の中で着実な成長を報告した。RXOの2024年第1四半期の調整後EBITDAは、ブローカー事業の総輸送量が11％増加したことで、前回予想の範囲内にとどまった。RXOの当四半期の売上高は9億1,300万ドルで、前年同期の10億ドルから減少した。
それでも調整後フリー・キャッシュ・フローは100万ドルとなり、予想を上回った。RXOは、700万ドルの現金と6億ドルを超えるコミットメント流動性を含む強固なバランスシートで当四半期を終えた。
RXOは次四半期のフルトラック輸送量の季節的増加を見込んでおり、2024年には年換算営業費用を少なくとも3,500万ドル削減する計画である。以上がRXO, Inc.の最近の動向である。
インベスティングプロの洞察
RXO, Inc. (NYSE: RXO)に対するStifelの最新のスタンスを受け、InvestingProのデータによると、同社の時価総額は約29億2000万ドルとなっている。RXOは、2024年第1四半期現在、過去12ヶ月で-14.78%減という厳しい収益成長シナリオにもかかわらず、過去1週間で23.88%、過去1ヶ月で22.23%という大幅な価格リターンを経験している。これは、コヨーテ・ロジスティクスの買収を含む最近の展開に対する市場の好反応を示唆している。
インベスティング・プロのヒントは、RXOがピーク時の98.42%と52週高値付近で取引されていることを強調している。それでも、株価のPERがマイナス199.52で、収益性の課題を反映していることには注意が必要だ。
アナリストの予測によると、今年は純利益が増加する見込みで、過去12ヶ月間の収益性の欠如から好転する可能性がある。さらに、同社は配当を支払っていないため、インカム重視の株主にとっては投資判断に影響を与える可能性がある。
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